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TMT行业每日投资参考
.5.28
一、计算机板块
1.行业资讯
工信部表示1-4月软件业实现利润总额同比降2.3%：1-4月，中国软件业完成软件业务收入亿元(人民币。下同)，同比下降0.1%；1-4月，全行业实现利润总额亿元，同比下降2.3%，降幅较一季度收窄10.8个百分点。
2.券商推荐个股及推荐逻辑
创业慧康（）
携手平安，共创未来
推荐评级：买入（5.26）
跟踪券商：安信证券
携手中国平安，医疗信息化龙头踏上新征程。公司是医疗信息化行业领军企业之一，年全面升级战略，全新组建了医卫信息化、医卫物联网、医卫互联网三大事业群，在立足主业医疗信息化的基础上，重点拓展医疗物联网以及互联网医疗两大业务，逐步从医疗IT供应商向大健康产业“运营商”的转型；
医疗信息化：充分受益行业景气度以及集中度双升。新冠疫情按下医疗信息化产业“加速键”，行业景气度有望持续上行。综合产品服务能力、客户资源等多方面因素考虑，公司的综合实力位居行业前列，有望充分受益于行业高景气度继续提升市场占有率；
互联网医疗：卡位行业关键资源，联手合作伙伴加速变现。年以来，互联网医疗行业迎来重要的政策拐点，行业逐步切入医疗产业核心环节。公司在互联网医疗领域的方法论是：以健康城市为抓手切入行业，快速掌握互联网医疗核心资源，打造一站式医疗健康服务运营平台。基于上述方法论，公司历时多年精心打磨“健康中山”的已经开始运营，并进入全国异地复制的环节。总体来看，健康城市的商业变现场景丰富，前景光明；
盈利预测：公司是医疗信息化行业领军企业之一，主业充分受益行业景气度以及集中度双升，保持强劲增长态势。在立足主业的同时，公司以健康城市为抓手积极切入互联网医疗行业，逐步从医疗IT供应商向大健康产业“运营商”的转型。综合业务成长性和业绩确定性来看，公司均是计算机行业中的翘楚，我们看好公司未来发展前景，暂不考虑后续定增摊薄影响，预计、年EPS为0.36、0.48元，6个月目标价20元。
拓尔思（）
语义智能领军，多点共振迎来景气拐点
推荐评级：买入（5.22）
跟踪券商：东吴证券
国内自然语言处理（NLP）领军企业：拓尔思是国内自然语言理解（NLP）技术研发的先驱者，年即开始从事自然语言处理和文本挖掘方面的研究。目前公司的语义智能技术主要涵盖自然语言处理、知识图谱、及图像/视频等多媒体内容深度分析和理解等子领域，根据IDC报告显示显示，公司在中国AI语音语义应用市场份额达到4.2%，排名第二，竞争优势显著。年开始，公司战略定位“语义智能+”，积极在多个重点领域拓展语义智能技术应用；
立足标准产品通过语义智能+深挖行业，云化升级带动增长：拓尔思立足内容管理系统、海贝大数据管理系统、网络信息雷达系统、人工智能技术平台等标准产品，通过“语义智能+”深挖行业需求，战略面向三大重点板块：内容安全和互联网空间治理、数字政府、数据智能，覆盖从党政机关到企事业单位的众多行业市场。内容安全和互联网空间治理板块，主要服务于媒体融合（融媒体）、内容审核、舆情感知分析等领域；数字政府板块，主要服务于政府网站门户及政务新媒体内容管理、政府大数据平台建设和应用等领域；数据智能板块，服务于金融智能风控和风险预警、企业大数据营销和智能客服、防务开源情报、科教知识服务等领域。在云化趋势下，目前公司已经形成通用平台、行业应用产品和解决方案、在线数据智能服务（SaaS/DaaS）三个层次的立体产品体系。年云和数据服务实现收入2.2亿，同比增长52.35%，在总收入占比达到22.76%，成为公司增长的主要拉动力；
政府网站集约化+融媒体建设+舆情监管需求三点共振，招标数据验证景气拐点：网络舆情、融媒体、政府网站集约化等领域在当前政策引导下处于爆发期。政府网站集约化，《政府网站集约化试点工作方案》要求年底完成十省一市政府网站集约化工作，并提出在全国推广试点成果的意见，预计年二季度后，全国的政府网站将要根据“全国推广试点成果的意见”，进行新一轮集约化建设；融媒体建设上升为国家战略，年底基本实现县级融媒体中心在全国的覆盖，县级融媒体中心建设迎来战略机遇期；网络舆情监管，《网络信息内容生态治理规定》年3月1日正式实施，网络舆情监测平台建设横向上有望向不同政府部门延伸，纵向上有望进一步向县市渗透。公司披露数据显示，年8月公司合计中标金额超过2亿元，创造了公司发展史上的新纪录，涉及政府网站集约化、融媒体、网络舆情等，充分说明公司各细分领域需求高景气；
盈利预测：预计-年营收分别为12.02亿元、14.62亿元、17.63亿元，EPS分别为0.47/0.61/0.77元。目前可比公司平均PE为53倍，作为国内语义智能行业的领军企业，理应给予一定估值溢价，我们给予公司年55倍PE，对应市值为.20亿元，对应目标价25.77元。
深信服（）
IT新龙头的三阶成长之路
推荐评级：买入（5.19）
跟踪券商：华西证券
深信服是我国领先的泛IT基础架构领军企业，发展经历了从萌芽-提速-爆发3条增长曲线。公司以信息安全利基市场切入，把握传统IT基础架构向云架构升级的行业趋势，补齐业务中第三块拼图基础网络端业务，自此，公司已经形成了信息安全（基石）+云计算（平台）+基础网络（架构）的业务格局，最终转变成为泛IT基础架构领域的解决方案提供商；
核心竞争力：优秀管理基因+研发高投入+全渠道营销。从产品的成长路径看，公司核心产品经历平均3年成为市场top3，甚至第一。公司自成立以来，在信息安全、云计算、基础网络和物联网领域陆续推出了几十款产品，大多数核心产品经历了3年左右的时间，快速成长为行业top3，甚至第1的位置。公司产品能够快速获得市场成功的原因包括：优秀管理+研发高投入+全渠道营销；
市场空间：进军基础网络与物联网，万亿级空间。公司核心子公司信锐技术选择进入交换机市场，意在抢占万物互联的入口。进军物联网直面万亿级市场空间，公司已经完成了从底层硬件、软件到平台的布局，核心产品企业物联网解决方案在智慧医疗等场景都有应用案例，长期发展空间巨大；
盈利预测：预计-年公司的营业收入分别为63.2/85.4/.7亿元，净利润为9.8/13/元16亿。对标可比公司估值，给予公司年13倍PS，目标市值亿元。
二、通信板块
1.行业资讯
意华股份（）年净利润同比下降43.50%拟10派0.5元：发布年年报，实现营业收入16.23亿元，比上期同比增加16.93%；归属于母公司股东的净利润为.94万元，同比下降43.50%。基本每股收益0.26元。拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。
高新兴（）牵手百度深度参与Apollo智能交通生态合作：公告称，公司与百度签订《百度Apollo智能交通生态合作框架协议》，双方本着“协同、合作、发展”的合作原则，高新兴将作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴深度参与百度Apollo计划，共同围绕自动驾驶国家新一代人工智能开放创新平台、百度Apollo智能交通白皮书探索新基建、新交通的市场机会，加速智能交通建设，推动未来交通真正迈入智能化、一体化新阶段。
广和通（）携手紫光展锐、摩联科技全球首发LTECat1区块链模组：广和通宣布推出全球首款LTECat1区块链模组L。广和通L是基于紫光展锐物联网芯片平台春藤DM以及摩联科技BoAT(BlockchainofAIThings)区块链应用框架的LTECat1区块链模组，是实践“物联网+区块链”的融合创新，旨在赋能物联网应用全新的价值。
2.券商推荐个股及推荐逻辑
威胜信息（）
智慧公用事业独角兽，逐鹿万物互联大时代
推荐评级：买入（5.26）
跟踪券商：天风证券
聚焦智慧公用事业，逐鹿万物互联大时代。公司深耕于智慧公用事业领域，紧密围绕物联网框架进行业务布局，重点建设“泛在电力物联网”和“智慧城市物联网”，产品主要应用场景有智能电网（传统领先领域）、智慧能源、智能水务管理、智慧消防、智慧路灯五大领域。公司的产品已形成了完整的物联网产业链各要素布局：感知层的产品主要包括电监测终端和水汽热传感器终端；网络层产品主要包含通信模块和通信网关；应用层产品主要包含配电监测、能源管理等智慧公用事业管理系统。截止年年报，电监测终端、水汽热传感器终端、通信模块、通信网关、智慧公用事业管理系统等五项主要产品分别占总营收比例为20.85%、12.64%、24.01%、34.37%和7.57%，其中通信网关依然是公司的第一营收占比，通信模块近几年的收入占比增长较快；
近几年持续稳定增长，各项指标领先同行。-年，主营业务收入分别为6.80、9.95、10.39和12.44亿元，年复合增速22.29%；归母净利润分别为0.81、1.49、1.77和2.17亿元，年复合增速39.25%。费用情况保持稳步下降。随着总体营收增长带来的规模效应，以及公司持续提升的内部管理，公司的销售费用率、管理费用率以及财务费用呈现稳步下降的趋势。研发费用持续增长，保障了公司的持续竞争力，研发费用率保持相对稳定体现了公司经营的良性；
电力泛在物联行业机遇期，公司保持领先优势持续增长，同时全面延伸智慧公用事业领域值得期待。我国电网经过近十年的发展，配网自动化与智能电表覆盖率都实现了明显的提升。年两会上国家电网正式更进一步提出建设“三型两网”的战略目标，提出两阶段战略建设安排，至年初步建成网络，基本实现业务协同和数据贯通，初步实现统一物联管理等目标；至年建成该网络，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理等要求。泛在电力物联网，就是围绕电力系统各环节，实现各种信息传感设备与通信信息资源（互联网、蜂窝通信网甚至电力通信专网）的结合，从而形成具有自我标识、感知和智能处理的物理实体。根据智能输配电设备产业技术创新战略联盟数据，建成后的泛在电力物联网预计在年将接入超20亿个终端设备，或将推动千亿级电力信息化建设需求；
盈利预测：预测公司-年净利润分别为2.7、3.4和4.5亿，考虑到公司业务包含感知层、网络层、应用层等业务，我们采用分部估值进行分析，我们认为公司年的合理市值应为亿元，对应目标价为32.4元。
中兴通讯（）
5G龙头以最好的姿态迎接最好的成长时代
推荐评级：买入（5.16）
跟踪券商：天风证券
最好的时代：5G将引领新一轮科技浪潮，是新基建之首，政策与市场化双重推动。5G是新一轮科技浪潮的开始新经济浪潮的引擎，受到全球市场的
