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股市非理性的暴涨之后，必然要向理性价值回归。这一回归的过程，会带来金融风险，几万亿甚至更多的市值蒸发啦，这些钱并不是虚拟的数字，而是真切地记在某人或某机构的帐上的财富，凭空消失，肯定要有负面影响。

现在的股市有没有非理性暴涨？看上证指数，是温和上涨，但实际上，大家早都知道，上证指数失真啦。这就要说到“资金抱团”，大家都能看得到，年以来，尤其是年下半年以来，资金抱团现象越来越明显，几个被资金相中的优良“赛道”上的龙头股，股价暴涨。比如“XX电源”，股价在6个月里涨了10倍。最近该股业绩预告，营收预计增长50%，扣非净利润预计增长将近%。这样的企业好不好？当然好。这样的股票好不好？如果最近半年来其股价只翻了一倍，这肯定是一只好股票。但涨了10倍，那就存在大泡沫。为什么能涨10倍，诱因是企业好，主因是资金抱团。抱团的资金需要赚钱啊，赚钱的途径只有两条：坐享分红和低买高卖。倍市盈率的股，靠分红赚钱是不可能啦，只能靠低买高卖，但价那么高，卖给谁呢？虽然一直有黑嘴在叫嚣“前景无限”，但毕竟骗子太多，傻子不够用的。那么最后崩盘也是必然的。于是在大盘没有暴涨的情况下，抱团的资金在一些特定的个股上，制造出大量非理性上涨，累积出局部金融风险。

金融市场，存在比较强的运气因素，所以很多人说股市像赌场。但这里真正起作用的，还是价值。当价格严重偏离价值的时候，什么机构、什么抱团都不好使，价格要向价值回归。比如，前面说的那个“XX电源”，现在价格元左右，相对于其价值，这个价格高吗？也许三年后不高，属于正常，但在现在，就高了，得向价值回归。

最近几天，有个热点新闻，说是北美散户抱团，炒高GME股价，将做空GME的华尔街机构逼到爆仓。这里有两个问题：1、什么力量把一盘散沙般的散户捏合在一起的？2、即使散户抱团，真能有力量对抗机构吗？问题的答案，其实就是一个--“价值”。事件的标的--GME，企业好吗？没落的传统行业，怎么可能好！所以华尔街机构做空这只股票。那么为什么散户就要抱团做多，还能成功呢？因为价值。打个比方说，某个已完工的工地上剩下了0块完好的标准红砖，市面上采购这种砖的话，价格是0.5元。这些砖值元吗？不值，施工企业用不上，而且还得花钱找人清运走，所以对施工企业来说，价值是负值。但毕竟是完好的砖，打折卖还是有人愿意买的，所以还是有价值的，假设说卖给附近想垒个猪圈的村民，能卖元左右，于是这堆砖挂牌元在销售。这时华尔街机构来了，说我要做空，于是这堆砖的价格被打压到了10元，更过分的是，华尔街机构的空单总量是块砖，交割日是，比如说5天后。于是散户们看出来不对了，价格严重背离价值啊，于是冲进去把这堆砖的价格炒到了元。可这个价格也背离价值了啊，怎么会这样？因为这堆砖总共才0块，机构卖空了块，到交割日了您得交割！交不出来怎么办？高价来买吧。（这里得吐槽一下美国的交易所的愚蠢，咱们这边的新闻里说，交易所用拔网线、熔断等手段帮助华尔街机构对抗散户，这手段太low啦，其实只要在交易规则里规定，随着交割日临近，多头、空头按比例强制现金平仓，等到了交割日多空头寸全部归零了，不就啥事都没有了嘛，还用拔网线？世界上先进的交易所都是这么干的，美国太落后啦，还使用交割日现货交割这种几百年前的古老模式，不懂与时俱进。）

本周，股市连续大跌，开始说是美国股市下跌影响的，但后来人家美国股市涨啦；然后又说是央行要紧缩流动性、“酸辣粉”要加息，吓得央行紧急报警式辟谣。其实呢，个人推测，是抱团的资金绷不住了。监管机关也看出了这一风险，在一月上旬的时候出台了对于基金抱团的一些限制政策。总之，目前抱团的资金，肯定得转移阵地，这需要一段时间，这段时间里，股市表现不会太好。抱团资金的转进，如果稳步有序进行的话，可能对大盘冲击不大；如果在短时间内崩溃式发生的话，那股市还得暴跌。没有人希望看到暴跌，但监管机关和大机构也决定不了，我们小散户，只能买个西瓜、边吃边看吧。

抱团资金转移阵地后会怎么样？肯定还得选优良赛道上的、价格处于低位的龙头股，买进去、炒上来，然后赚钱，逐利的性质不会变。有可能变的是形态，是仍旧聚做一团火，还是散做满天星？个人感觉，随着投资行业越来越成熟、专业，其操作标准和手法也越来越趋同，因此还是会抱团的。但其他国家的历史经验表明，在经过初期的高度抱团及抱团崩溃之后，后面抱的团，会分散一些。而且监管机关也不愿意看到资金高度抱团带来的局部泡沫风险。所以后续，抱团会稍微分散一些。行业前景和企业自身经营预期良好、并且股价处于低位的股票，机会能更多一些。有人说，后续一定要选大盘绩优股，不要碰小盘股，因为几千万的盘子，大资金进不来，不会炒的，所以没机会，对这种观点，我不能完全认同。一个基金经理也不过管理几十亿资金，风控制度还有分散化投资的要求，真正好的小盘股，能炒的翻上三五倍，也很好啊。个人认为，选股，不在于盘子大小，而在于预期良好。

如果前期的热点赛道，因为价格炒得太高，需要调整的话，那么接下来市场会青睐哪里呢，不知道，前景好的都有可能。之前热点里的优质股票，比如万华化学、汇川技术之类的，在调整后很可能重拾升势。而最近半年来，被冷落的一些优质行业，也大概率是要有机会的，比如5G通讯，这几乎是一定要启动的，其中的光通信产业，就是一个很有前景的赛道。

大家都知道，为了应对新冠疫情对经济的冲击，全球政府都在大放水。水往哪里放？当年次贷危机时，中国政府是4万亿投资基建。年，政府提出来，传统的“铁公鸡”不会是重点了，而是会投资“新基建”，这里，以5G网络为代表的通信基础设施建设，是一个重要部分。近些年来，随着十二五“宽带中国”战略和十三五“网络强国”战略相继提出，光通信作为最为重要的信息通信基础设施之一，在支撑中国社会信息化、宽带化建设和网络强国方面的作用日益凸显。年以来，中央明确提出推动5G网络、工业互联网等加快发展，加速推动5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，5G和新一代数据中心的建设已经成为国家战略的一部分，成为抢占全球科技制高点的关键，这对通讯传输带宽提出了更高的要求。光通信是满足通讯带宽需求的最佳选择，早在十三五规划中，就提出来要求全面实现向全光网络跨越，加快推进城镇地区光网覆盖。随着5G通讯应用场景的推广，光通信产业需要向更大的传输带宽、更高的传输速度、芯片器件更高的集成度和更低的功耗等方向发展，并且会出现光通信技术与物联网、云计算、数据中心等新兴产业之间的交叉融合发展趋势。对于光通信产业，市场需求将包括已有通信网络的光网改造、新的光网建设、以及每3--4年就会发生一次的信息传输速率的升级换代。光通信产业的市场前景，目前是看不到尽头的。（前一段时间，总有黑嘴在吹捧新能源车的市场前景无限，中国目前汽车保有量总共才2.8亿辆左右，全改成新能源车，它也是有限的啊。而通讯，大家都有切身感觉，三年前，手机每月流量有1G就够用，现在20G都不富裕，未来5G普及了，恐怕流量单位要改用“T”了，至少目前看，真是无限的。）

光通信产业中，技术含量和价值含量最高的是光芯片。和其他芯片一样，目前高端光芯片的生产，还都掌握在国外厂家手里。国内厂商也在奋起直追，值得